2019/04/15
文 : John Lin 聯博集團中國股票投資組合經理
Stuart Rae 聯博集團亞太價值型股票投資長

MSCI於2月28日決定增加中國境內股票在新興市場指數的權重,預計進一步吸引全球資金流入中國市場。然而,流入的資金主要集中在部分大型股,值得投資人留意。

指數編纂機構MSCI也宣佈,將於5月、8月與11月,分3階段提高中國A股在MSCI新興市場指數與全球指數的權重。這除了提高大型股在參考指數的總市值,也將使得指數型基金必須增加中國A股的比重。以MSCI新興市場指數為例,透過將中國A股的納入因子從5%增至20%,中國A股在MSCI新興市場指數的權重將由0.7%上升至3.3%。此外,中型股亦預計於11月納入指數。

今年初中國市場備受青睞,MSCI中國A股指數從年初至2月25日大漲27.1% (以美元計價)。彭博資料顯示, 1月份外資透過滬港通與深港通投資A股金額達145億美元,創下新高紀錄。顯示投資人相信中國A股經過2018年的修正後,已逐漸觸底反彈。

但流入資金集中在少數大型股

然而,外資青睞哪些標的?聯博研究顯示,外資透過滬港通與深港通,聚焦在少數幾檔個股,尤其以大型股為主 (下圖) 。進一步分析,僅有117檔A股的外資持股比例逾5%,其他1,480檔個股均不到5%,其中還有許多外資相對陌生的中小型股。



中國大型股確實蘊含許多長期投資機會,但一窩蜂的擁擠交易深具風險,因為熱門個股的投資氣氛與動能隨時可能反轉。聯博認為,中國市場投資選擇多元,包括許多罕為人知的個股。在中國股市對外開放之際,全球投資人若想掌握先機,建議選擇有能力發掘被忽視的個股,且深諳中國公司與產業的投資組合經理。


大人投資學


聯博投信與關鍵評論網共同策劃「大人投資學」聯名頻道,帶您深入淺出瞭解國際趨勢,分析情勢,解讀不同事件背後的意涵。透過知識與觀點,以不惑的心情,邀請您一起蛻變為真正的大人。


風險聲明
聯博投信獨立經營管理。聯博境外基金在台灣之總代理為聯博證券投資信託股份有限公司。聯博證券投資信託股份有限公司 台北市110信義路五段7號81樓及81樓之1 02-87583888。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。個別有價證券僅為說明聯博投資哲學之表述,並非代表任何之投資建議。本文件所提之特定有價證券並不代表該基金所有買賣或建議,亦不應假設該等投資已經或將有獲利。本文件所含資訊反映聯博於所列文件編製日之觀點,其資料則來自於聯博認為可靠之來源。惟聯博並不對本文件內任何資料之正確性為任何陳述或保證,亦不保證這些資料所為之任何估計、預測或意見將會實現。本處所表達之意見可能在文件發布後隨時變更。本文件資料僅供說明參考之用,在任何狀況下都不得視為投資建議。請注意,此中文版本之翻譯評論僅用於提供資訊。翻譯之內容本質上或有定義未能完全符合原文之處,原始之英文文件將作為澄清定義之主要文件。投資於新興市場國家之風險一般較成熟市場高,也可能因匯率變動、流動性或政治經濟等不確定因素,而導致投資組合淨值波動加劇。


[A|B]是聯博集團之服務標誌, AllianceBernstein®為聯博集團所有且經允許使用之註冊商標。
© 2018 AllianceBernstein L.P.

ABITL19-0305-03